HSBC: Dự trữ ngoại hối của VN gần 34 tỉ đô la

Nguồn dự trữ ngoại hối của Việt Nam có thể đạt mức 33,9 tỉ đô la Mỹ (tương đương 2,5 tháng nhập khẩu) trong quý I-2016, tuy nhiên mức này vẫn còn thấp.

HSBC cho rằng triển vọng tăng trưởng suy yếu cùng với quỹ đạo giá năng lượng ổn định đồng nghĩa với lạm phát sẽ vẫn duy trì ở mức thấp trong năm 2016. Ảnh: TL TBKTSG

Báo cáo về kinh tế vĩ mô của Việt Nam do Ngân hàng HSBC phát hành ngày 7-4 ước lượng nguồn dự trữ ngoại hối của Việt Nam có thể được phục hồi và đạt mức 33,9 tỉ đô la Mỹ (tương đương 2,5 tháng nhập khẩu) trong quý I-2016.

Mức dự trữ này đã cải thiện so với con số 28,6 tỉ đô la Mỹ hoặc 1,9 tháng nhập khẩu vào cuối năm 2015. Và theo dữ liệu mới nhất từ Quỹ Tiền tệ Quốc tế IMF, dự trữ ngoại hối của Việt Nam đã giảm xuống 29,9 tỉ đô la Mỹ vào tháng 11-2015.

“Tuy nhiên, mức này vẫn còn thấp khi đặc biệt lưu ý tới nguy cơ biến động đồng nhân dân tệ có thể một lần nữa xảy ra, tạo thêm áp lực lên đồng Việt Nam. Những đồng nghiệp mảng chiến lược ngoại hối của chúng tôi vẫn cho rằng đồng Việt Nam sẽ tiếp tục suy yếu trong năm 2016 mặc dù ở mức độ kiểm soát được, và cặp tỉ giá USD/VND sẽ đạt mức 23.000 vào cuối năm 2016”, theo báo cáo trên.

Một điểm đáng chú ý trong báo cáo này là các tác giả cho rằng quá trình tăng lãi suất nhiều khả năng sẽ bị hoãn lại đến quý III-2017.

“Triển vọng tăng trưởng suy yếu cùng với quỹ đạo giá năng lượng ổn định đồng nghĩa với lạm phát sẽ vẫn duy trì ở mức thấp trong năm 2016. Vì vậy, chúng tôi đã lùi thời điểm dự báo tăng mức lãi suất thêm 12 tháng, tức là vào quý III-2017”, báo cáo viết. “Chúng tôi nghĩ cơ hội nới lỏng tiền tệ khá hạn chế bởi vì áp lực đối với tài khoản cán cân thanh toán vãng lai và nguy cơ lạm phát cao hơn vào năm 2017. Chúng tôi dự báo lạm phát toàn phần sẽ tăng lên mức 4% vào cuối nửa đầu năm 2017 và đạt mục tiêu 5% của Chính phủ vào cuối năm 2017”.

Báo cáo này cũng giảm mức dự báo tăng trưởng GDP trong năm 2016 xuống còn 6,3% và năm 2017 còn 6,6%; tăng trưởng trong quý I-2016 khá yếu trong khi các biện pháp siết chặt tín dụng được dự báo sẽ làm giảm nhu cầu nội địa.

Tuy nhiên có hai điểm tích cực được nhắc đến.

Thứ nhất, tăng trưởng chậm lại sẽ giúp kiềm chế thâm hụt tài khoản vãng lai. Lộ trình chừng mực hơn đối với nhu cầu nội địa cho thấy thâm hụt tài khoản vãng lai sẽ được thu hẹp lại, bằng 0,7% GDP năm 2016 và 1,3% GDP năm 2017 trong khi con số này ở năm 2015 là 0,3%. Cùng với nguồn FDI thu vào mạnh mẽ và nguồn vốn đầu tư ra nước ngoài có khả năng chậm lại, cán cân thanh toán tổng thể của Việt Nam trong năm 2016 sẽ được dư dả, tạo điều kiện cho NHNN tăng cường nguồn dự trữ ngoại hối vốn còn quá mỏng.

Thứ hai, những hạn chế cho vay trong lĩnh vực bất động sản và việc NHNN tập trung vào chất lượng tín dụng là một bước đi tích cực giúp ngăn chặn những rủi ro mới trong ngành ngân hàng.

Báo cáo viết: "Chúng tôi ủng hộ phương thức thận trọng này của NHNN. Tỷ lệ nợ xấu trên toàn hệ thống đã được cải thiện, từ xấp xỉ 5% trong tháng 9-2012 xuống 2,5% trong tháng 12-2015. Nhưng điều này chủ yếu đạt được nhờ chuyển các khoản cho vay từ các ngân hàng sang Công ty Quản lý Tài sản Việt Nam (VAMC). Từ khi ra đời vào năm 2013 cho đến cuối năm 2015, VAMC đã mua 11 tỉ đô la Mỹ nợ xấu. Nhưng vào cuối năm ngoái, VAMC chỉ thu hồi được 9% nợ xấu mà đơn vị này đang nắm giữ. Nói cách khác, quá trình xử lý nợ xấu tốn nhiều thời gian, khiến các ngân hàng vẫn phải đối mặt với rủi ro tín dụng. Điều này đòi hỏi một cách tiếp cận thận trọng với các khoản cho vay mới.

Hồng Phúc / thesaigontimes.vn